不研究公司基本面就买股票如同不看牌就打牌，投资赚钱机会小

在科技领域，硬件市场的任何波动都成为企业关注的焦点。新预测表明，明年训练卡的出货量将显著增加，而A100的需求则迅速减少。此外，新的竞争者纷纷加入自研推理卡市场。这一消息如同投入湖中的一颗石子，激起了层层涟漪。

训练卡出货量上涨的原因

英伟达推出的GBT3.5和4.0AI数据模型框架推动了市场发展。这一框架增加了对训练卡的需求。众多企业为了构建强大的AI模型，迫切需要强大的训练卡支持。同时，英伟达H100高算力训练卡凭借其强大的算力，吸引了众多云公司和算力公司的关注。这两个因素共同作用，推动了训练卡出货量的上升。目前，大型企业正着力提升算力，这也进一步增加了对训练卡的需求。

数据显示，未来数年，推理卡的出货量虽有所上升，但训练卡的出货量预计将更为显著。同时，在分析英伟达的资本支出时，我们发现240万张训练卡的销售量需分配至多家云计算企业。

A100快速下降背后的因素

在供应紧张的情况下，一些高端卡受到了波及。由于客户对A100等高端卡需求旺盛，供应短缺时，生产可能需要调整。市场竞争加剧，更多对手推出自研卡。这些新产品的某些功能或性价比可能超过A100，许多企业可能会转向其他产品。这导致A100在市场上的份额迅速减少。同时，市场格局正在变化，企业选择不再仅限于传统的A100训练卡。

一些云计算和算力企业因节省开支或满足特定需求等因素，使得对A100的需求有所减少。

自研推理卡市场新竞争

自研推理卡市场迎来了一批新竞争者。其中，TPU和国产芯片等品牌纷纷推出自研卡产品。尽管这些卡的制造工艺难度相对较低，但它们已在市场上占据了一席之地。据市场信息透露，目前这些自研卡与其他自研芯片厂商共同占据了约70%的市场份额。

有些企业追求的是对自家产品的更紧密掌控，而另一些企业则致力于优化数据收集与分发流程。各企业的自研目标各异，但它们都在这一推理卡市场领域展开竞争。

推理卡替代的合理性

数据显示，L40推理卡有可能逐步取代一些其他推理卡。若从成本效益的角度考量，这种替代显得更加合理。推理卡主要关注数据收集、并发用户数量以及并发数据分发等方面。在这方面，L40可能具备一些独特优势，例如在处理数据并发方面效率较高。

对比来看，那些即将被取代的推理卡或许在这方面有所不足，又或是成本投入与效率收益不成比例，这才导致了替代现象的产生。

北美市场的特殊情况

北美市场在第四季度训练服务器的采购速度有所减缓。这主要是因为之前供应紧张，导致客户减少了订单，对当季的采购量产生了直接影响。然而，从第四季度起，市场对训练服务器的采购量又逐渐恢复增长。随着供应紧张状况的缓解，之前因缺货未能采购的企业现在重新具备了购买力。此外，一些新的人工智能项目的启动也可能带动了新的需求。

国内市场的供应限制

国内情况有其独特之处。比如，A800的供应量并不充足，而且英伟达已经停止了A800新卡的进口。据预测，明年H800的需求量将在40至50万张之间，但在国内，英伟达训练卡的交付却面临诸多限制。这不仅仅是因为当前有众多自研芯片厂商在国内市场分得一杯羹，还受到国际环境以及企业自身生产布局等多种因素的影响。

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